Рынок цветных металлов переживает период мощной динамики: на Лондонской бирже металлов (LME) наблюдается непрерывный рост цен на медь, который длится уже шестую неделю. По данным аналитиков Bloomberg, если текущая торговая неделя завершится в «зеленой зоне», нас ждет самый затяжной восходящий тренд с 2020 года.
Цифры говорят сами за себя. В пятницу, 7 августа, котировки трехмесячных фьючерсов на LME подскочили на 1,1%, достигнув пиковой отметки в $14 226,13 за тонну. Хотя этот показатель еще не побил исторический рекорд, установленный 29 января ($14 531,7 за тонну), общая траектория металла выглядит крайне уверенно: с начала текущего года медь прибавила в цене около 14%, продолжая многолетний цикл роста.
Что же толкает цены вверх? Двигателей здесь несколько. Во-первых, это фундаментальный спрос: индустрия строительства центров обработки данных и масштабное обновление электросетей требуют колоссальных объемов меди. Во-вторых, важную роль сыграла геополитика и торговые ожидания. В США зафиксированы крупные поставки металла на фоне ожиданий введения президентом Дональдом Трампом импортных пошлин. Это спровоцировало массовый отток меди со складов LME по всему миру. Дополнительное давление на предложение оказала и активность китайских покупателей, которые начали агрессивно конкурировать за доступные поставки.
Ситуация осложняется и со стороны предложения. Алексей Михеев, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции», отмечает тревожную тенденцию: старые месторождения стремительно истощаются. За последние 15 лет концентрация металла в руде упала на 20–25%. При этом новые объекты открываются всё реже, а запуск уже подготовленных площадок постоянно откладывается.
Аналитики ING Bank сходятся во мнении, что фундаментальные факторы на стороне покупателя. Дефицит физического металла, низкие уровни запасов и сложности с добычей — всё это создает прочный фундамент для дальнейшего подорожания.
Прогнозы экспертов «ВТБ Мои Инвестиции» звучат весьма амбициозно. В компании полагают, что цикл роста цветных металлов только набирает обороты. В горизонте ближайшего года аналитики ожидают, что медь может взлететь до $17 000 за тонну. Оптимизм распространяется и на другие металлы: алюминий может достичь $4000 за тонну, а стоимость платины и палладия может подняться до $2200 и $1800 за унцию соответственно.
